07 年12 月，一汽集团、宁波华翔和76 名自然人约定共同发起设立富奥股份，公司正式完成混合所有制改革，目前管理层因改制所得的限售股部分解禁。
    公司业绩弹性空间较大
    根据公司13 年年报，公司参控股企业共22 家，其中收入在亿元以上的有16 家，13 年公司收入最高的参控股企业收入达到91.9 亿元。公司参、控股企业13 年营业收入合计超过290.2 亿元，净利润约12.0 亿元，净利润率约4.1%，未来净利润率有较大提升空间。
    公司是中国制造2025 的汽车股投资标的
    我们认为，在中国制造2025 的大棋局下，汽车行业并购重组将提速，幅度之大或远超市场预期，公司作为吉林省国资控股、背靠第一大股东一汽集团，未来或有较强的整合预期。
    投资建议
    我们估计公司14-16 年EPS 分别为0.51 元、0.65 元和0.84 元，对应PE 分别为23.5 倍、18.3 倍和14.2 倍。公司是中国制造2025 投资标的，有较强整合预期；同时还是市场中稀缺的已经完成混改的标的，应享有估值溢价，参控股企业盈利能力的提升有望为公司贡献较大业绩弹性，给予“买入”评级。
    风险提示
    宏观经济增速不及预期；中国制造2025 政策实施力度不及预期。