证监会18 日加班紧急澄清规范两融不是打压股市、央行19 日宣布下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1 个百分点等，也表明了监管层对慢牛行情的渴望。我们认为新平衡下主题投资的机会将凸显。从主题的布局方向看，我们建议重点关注互联网（工业4.0、能源互联网等）和跟稳增长基建投资加码（PPP 主线、长江经济带建设等）两大主线，以及上海迪士尼、增发并购等主题。5月份，《证券法》修改草案在人大一审之后会向社会公开征求意见，注册制对市场特别是中小市值股票在心理层面的影响值得重视。目前看在数量和速度上暂时不会超出市场预期。
    本周关注：互联网主线的第三个维度：互联网之后的人工智能机会。
    我们认为技术文明的指数发展规律决定了人工智能的实现将超市场预期而快速到来，先进技术前瞻布局和主题投资机会就在当下。三大基石奠定人工智能爆发的大逻辑：（1）需求倒逼技术进步：商业模式的创新与技术的演进是密不可分的，目前“全民创业 万众创新”氛围下的模式前瞻性遭遇到了智能技术无法支撑的瓶颈；（2）底层技术支撑已初见雏形：云计算提升并行能力降低计算成本，互联网物联网的发展提供充足数据样本， 06 年以来深度学习快速发展，构建深层神经网络模拟人脑；（3）2014 年是互联网巨头布局人工智能高峰年，形成有力示范效应。三条主线挖掘人工智能浪潮下的主题投资机会，“智能七子”受益明显。主线一：核心技术模块提供商。
    深度学习、自然语言交互、模式识别、智能视觉等底层技术进入加速成熟阶段，为人工智能形成良好的技术支撑；主线二：数据传输、运算、存储过程所涉及基础设施运营商。人工智能的实现既需要算法模型，也需要云计算中心、IDC、交换机、服务器等硬件支持。主线三：下游应用环节看好穿戴设备、3D 打印、无人驾驶、服务机器人等场景领域。人工智能受益股票组合：初灵信息、汉王科技、慈星股份、科远股份、光韵达、赛为智能、北京君正。
    本期国泰君安中小盘重点推荐公司：新筑股份（002480）、科远股份（002380）、中路股份（600818）、千红制药（002550）、安科瑞（300286）、凯瑞德（002072）、焦点科技（002315）和慈星股份（300307）。