业绩符合预期，证券业务放量以及股权转让是利润增长主要原因。2014 年，中山证券实现营业收入11.2 亿元，归属于母公司所有者净利润1.6 亿元，同比增长465%；东莞证券实现营业收入18.1 亿元，归属于母公司所有者净利润6.2 亿元，同比增长135%。同时，2014 年3 月转让自来水80%股权聚焦证券主业，获得2 亿元转让款，提升投资收益。
    再次强调战略配置锦龙逻辑：
    锦龙的核心看点在中山。全面导流+合伙人制度，令中山极具张力，如果一人一户取消，中山极具进攻性，建议战略配置。
    中山证券互联网导流进展良好。目前，已经与BAT 全面合作，且合作的载体是最具人气的APP。次主流财经类网站也正全面推进，预计合作对象不低于50 家。取消一人一户限制后，中山导流将极其顺畅。
    挖掘未开垦的处女地是中山导流之本。股民老龄化特征非常明显，而中山着眼的是新一代网民。他们是暂时的屌丝，未来是财富的创造者。
    富有吸引力的机制吸引优秀人才加盟，快速做大投行、资管、研究等业务。中山证券通过合伙人机制，吸引行业内优秀人才加盟，快速补足服务链上的短板，是做强的节奏，也为导流环节到盈利环节铺好了道路。
    一张白纸上画蓝图。2015 年，导流、定增、合伙人加盟等多重因素作用下，利润兑现将非常顺畅，一人多户政策将加速业绩增长。
    预计2015-2017 年EPS 分别为0.81、1.19、1.61 元/股，对应目前股价PE估值63、43、32 倍，互联网券商尚处于刚起步阶段，未来空间广阔，转型最为彻底，维持“买入”评级。
    风险提示：互联网券商转型进程不如预期