公司2014、2015 年为2.0 领域重点投入期，费用增长预计大于收入增长，其各项业务的实质性进展将更值得关注。
    1.0 业务夯实基础
    1、资本市场线：沪港通系统开发完成，40 多家券商上线，券商OTC业务上，22 家资格券商选择恒生；2、资产管理事业部： 40 家券商选取恒生的产品进行股转期权做市；3、交易所事业部：全国中小股份转让系统、上海清算所综合业务系统顺利上线，中标中证资本资金结算系统、中证资本衍生品清算系统、北京金融资产交易所簿记建档二期系统等。
    2.0 业务发力拓展
    1、恒生网络构建由“投资云”、“资管云”、“财富云”、“经纪云”、“交易所云”以及“iTN 云平台”；2、恒生聚源数据库产品线和终端产品线市场覆盖率提高，同比增长13%，基金行业达24%，保险行业达33%；3、数米基金网基金开户用户数比上年同期增长744.51%，交易用户数同比增长1067.53%，基金交易额同比增长885.08%，基金销售存量同比增长372.85%。
    三潭金融初露端倪、市值支撑稳固
    “三潭普惠一号”在招财宝上完成首发。我们预计随着政策的放开和资产交易需求的快速增长预期，三潭金融以其完善要素的股东结构和丰富资源后盾，后续新业务在规模和类型上将形成突破。而恒生电子齐备的业务线，拥有显著的协同效应，更有溢价基础，因而千亿的估值具备稳固的支撑。预计公司15-17 年EPS 分别为0.65 元、0.78 元、0.94 元。维持“买入评级”。
    风险提示
    创新业务的业绩反映尚需一段时间；盈利模式随着业务创新和推进在不断变化，短期内更为精细的盈利预测量化有一定挑战；