保理公司通过受让应收账款，为上游供应商提供应收账款贴现，扮演着供应链融资渠道的重要角色，在对接了供应链管理云平台之后，借助核心企业和上下游企业的线上交易信息所构成的交叉验证以及核心企业的信用背书，可有效控制违约风险，降低融资成本。本次斥资一亿现金拟设立的全资商业保理子公司经营覆盖范围广泛，其中包括：出口保理、国内保理、商保咨询服务以及信用风险管理平台的开发，可以充分满足供应链金融业务的需求，供应链金融平台化战略的布局迈出重要一步。
    产业资本与金融资本对接，借商保子公司建立统一资本平台：成立保理公司通过自有资金拓展供应链金融业务可以创造新的利润增长点，为公司主业提供有力的补充和支撑。由于账面资金充裕，设立全资子公司从事保理业务可以逐步探索推进供应链金融业务，形成统一的对外投资平台和资本运营平台，有效对接产业资本与金融资本；由于保理业务存在10 倍杠杆约束，随着平台规模扩张，未来或将进一步对接P2P 和银行等资产端。
    维持“强烈推荐-A”评级：预计2014-2016 年的EPS 分别为0.33 元、0.45 元、0.58 元，当前价格对应14/15/16 年114 倍/83 倍/65 倍PE，考虑到供应链金融业务推进迅速，维持 “强烈推荐-A”评级。
    风险提示：外延扩张进度低于预期、供应链金融进度不及预期。