稀释每股收益0.76元。公司拟每10股派1元（含税）。
    公司同时公告2015年第1季度业绩预告：归母净利润同比降40%至10%。
    点评：
    2014年：天然气业务并表拉动收入、业绩增长。2014年，公司收入同比增18.68%；归母净利润同比增16.88%。其中IC卡智能燃气表收入与2013年基本持平，收入、业绩的增长主要源于天然气业务：华辰、鼎盛热能、盛安车用实现全年并表。
    2015年一季度：2015年一季度公司归母净利润预告下滑，主要源于油气价格剧烈波动，政府未及时联动调整。
    智能燃气表板块：2014年业绩平稳。2014年，受下游地产景气度影响，公司智能燃气表板块业绩表现平稳。IC卡表及系统软件收入4.03亿元，同比增0.72%；毛利率45.20%，同比增0.75个百分点。公司燃气表及系统销量210.36万台，同比略增6.11%。
    智能燃气表板块：阶梯气价改革或提升2015增速。2014年3月，发改委印发《关于建立健全居民生活用气阶梯价格制度的指导意见》，要求在2015年年底前在已通气城市推行阶梯气价。目前，北京、上海、江苏、浙江、山东、河北、江西等地已开始实行或准备于2015年年底前推行阶梯气价政策。由此或将提升智能燃气表的需求。
    智能燃气表板块：物联网表、传感器表，聚焦能源信息互联。公司稳坐国内智能燃气表龙头位置，同时积极推进产品技术升级。近年来重点发展物联网表、传感器表，以提升计量、传输效率，更好的满足阶梯气价需求，实现能源信息互联。
    （1）物联网表：公司自2013年开始研制物联网智能燃气系统，该系统可更好的满足阶梯气价计量需求，实现实时调价、大数据分析、运营情况监控等一系列功能，同时兼容便利店、互联网、微信等支付渠道。公司物联网表已在多个区域试挂成功，我们预计未来不排除有与互联网企业合作的可能。
    （2）传感器表：公司近期与瑞士传感器制造Sensirion开展合作，研发利用传感器技术的热式燃气表。该技术方向有助于实现燃气计量的全面电子化，为能源互联网中重要环节之一。
    天然气板块：向天然气平台型公司迈进。公司自2013 年下半年以来，持续收购天然气业务-华辰、鼎盛热能、盛安车用、星泽燃气。同时设立天然气子公司叶城华辰。
    2014 年，华辰、鼎盛热能、盛安车用实现全年并表，为拉动业绩增长的主因。各公司2014 年净利润：华辰兴业301.49万元，同比降17.62%；石炬天然气734.22 万元。同比降22.79%；鼎盛热能611.81 万元，同比增217.86%；盛安车用-97.07 万元。加气站业务被分流，是造成部分公司业绩下降的主要原因。
    依托燃气表业务，公司在天然气领域已有深厚积累，2015 年，公司将持续推进天然气业务的外延发展，打造天然气运营平台型公司，实现产业链纵向扩张。
    期间费率维持稳定。2014 年公司期间费用率为18.55%，同比略降0.11 个百分点。各项费率变动幅度不超过1 个百分点。
    截止 2014 年底，公司应收账款2.68 亿元，同比增33.48%，源于公司销售规模扩大，客户主要为国企，付款流程较长。
    盈利预测与投资建议。我们保守预计公司2015-2016 年净利润分别同比增长29.26%，20.46%，每股收益分别达到0.98元，1.18 元。公司将天然气运营外延性扩张作为未来重点发展战略，同时积极拓展物联网智能燃气系统业务，实际业绩超预期为大概率事件。给予2015 年35-40 倍市盈率，对应股价为34.30-39.20 元，维持“买入”的投资评级。
    主要不确定因素。市场竞争加剧毛利率下降的风险。