苏宁继收购PPTV、与巴塞罗那俱乐部达成合作协议后，本次与江苏舜天携手，正式进军中超联赛，体育概念再发酵。
    ■俱乐部赛事成绩优异，球员丰富。舜天足球俱乐部隶属于江苏舜天国际集团，球队足球赛事成绩优异：12 年获得亚冠参赛资格，13 年获得中国足球协会超级杯冠军，14 年中超联赛排名第8 位，14 年获得中国足协杯亚军。目前拥有陆博飞、邓卓翔、孙可等优秀球员，13年11 月聘请高洪波为舜天队主教练，赛事成绩有望再进步，新赛季目标保6 争3。
    ■抢先布局体育产业，分享产业爆发红利。第一、 借力PPTV，涉足体育赛事版权；第二、携手巴塞罗那俱乐部，推广校园足球；第三、赞助舜天俱乐部，持续推进体育布局。
    ■自上而下推进转型有序落地。苏宁转型过程中，对外积极在体育产业、数字营销、金融等领域布局，对内推进自上而下改革落地：第一、管理模式改革，细化责任带动全员工作积极性；第二、业务部门细拆，责任落实个人；第三、力推员工持股，推动转型落地。
    ■维持盈利预测，维持买入-A 评级。再次强调关注苏宁体育产业布局（PPTV、舜天、巴塞罗那），受益政策红利，公司影响有望再提升。
    我们预计15-17 年EPS 为0.13 元、0.16 元、0.20 元，对应PE 为92 倍、74 倍、60 倍。
    ■风险提示：转型进程或将不达预期。