业绩符合预期：公司发布业绩快报，2014 年由于受宏观经济和市场环境的影响，白酒行业仍处于深度调整期，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润等主要指标出现不同程度的下降。公司全年实现营业收入146.6 亿元，同比下降2.43%；归属于上市公司股东的净利润45.2 亿元，同比下降9.55%；EPS4.2 元；业绩符合预期。
    恢复增长势头：2012 年行业进入调整期，洋河积极采取产品结构调整、组织结构变革和渠道模式升级等措施来适应市场变化，有力地降低了公司业绩下滑幅度，使洋河成为一线名酒中最为稳健的白酒巨头。公司经过两年的调整仍能实现近150 亿元的销售收入，2014 年营业收入和净利润下滑幅度大幅收窄，2014 年Q4 营业收入增长19.4%，净利润增长7.4%，可见公司在产品结构调整、去库存和战略新品打造上渐入佳境。
    公司是白酒行业渠道效率最高、管理能力最强的企业，经过调整已适应白酒行业新常态，逐步完成产品结构调整，董事会实现平稳过渡，双核战略驱动创新业务，积极布局新品类，奠定洋河2015 年增长基础。
    启动双核战略：公司董事会换届实现平稳过渡，明确以主业+创新为“双核驱动”战略。为了顺应集团、股份领导班子分离的趋势以及推动集团双核驱动战略，董事会换届后张雨柏担任苏酒集团董事局主席，王守兵担任苏酒集团总裁，这样的安排主要是基于公司年度总结大会中提出的“双核驱动战略”的需要，也是为推动洋河股份健康持续发展做出的前瞻性安排，主业、新业双向发力，为洋河开拓一个全新的时代。原董事长将成立独立的团队推进创新业务，力图再造一个洋河股份，而新董事会则全力保障原主业稳健发展。
    开拓创新业务：2015 年公司总体思路是“热情拥抱新时代；双核驱动新发展”，一手抓存量，通过持续式创新实现主业稳定增长；一手抓增量，通过颠覆式创新寻求新业爆发突破。公司以产品创新+模式创新推动创新业务发展：（1）公司基于大众对白酒健康消费的需求推出洋河微分子酒，已完成主要市场铺货，目前以团购渠道为主；公司筹备2 年推出“DEW”（滴诱）进军预调酒，与公司品类平台化战略匹配。洋河  进入预调酒有资本、创新、技术、渠道四大优势，预计上半年开始铺货，期望经过一段时间的努力，打造成公司的一个新的增长极，成为行业领导品牌。（2）“洋河1 号”APP 是公司在互联网时代背景下的一次营销方式的探索，已经完成在全国重点城市的平台搭建工作，下阶段的工作重点在平台的推广、消费引流、线下配送的强化等方面。
    并购值得期待：白酒行业集中度低，2012 年行业进入调整期以来，行业竞争更加激烈，并购整合趋势加剧，行业中拥有技术、品牌、资本、文化等核心竞争因素的企业有望利用并购提升市场份额。洋河股份积极探索行业并购，2011 年以来已先后收购了双沟、湖北梨花村、湖南宁乡和哈尔滨宾州酒厂。公司提出以资本为手段的产业并购和资源整合，在市场变化的大背景下寻找整合并购发展之机。洋河股份并购大幕已经徐徐拉开，更大规模和更具战略的并购行动已经蓄势待发。
    风险提示：宏观经济下行；行业竞争激烈；创新业务低于预期。