汉鑫矿业是块优质资产。据相关数据，汉鑫矿业所拥有的稀土资源占四川地区的25%左右，在汉鑫矿业跟随盛和纳入中铝体系之前拥有的稀土开采配额约占16%左右。汉鑫矿业目前是盛和资源控股子公司盛和稀土托管的资产。根据盛和稀土与相关方签订的《资产托管协议》，五年的托管期限内，盛和稀土保证汉鑫矿业留存净利润合计人民币10,000 万元，用于汉鑫矿业原股东的净利润分配，超过部分的利润归盛和稀土所有。汉鑫矿业现已技改完成，提高了稀土的回收率，能够降低生产成本，有助于提升汉鑫矿业的利润，从而提升对盛和资源的业绩贡献。相关事件的了结使得盛和与汉鑫的关系有望迈入新阶段。
    不断强化与中铝的关系。中铝稀土代表已经进入盛和资源的董事会，介入到盛和资源的生产经营和战略决策。盛和和汉鑫在中铝稀土的体系下有望获得更多的生产配额，从而使得汉鑫的贡献进一步得到加强。盛和目前正在筹划收购西安西骏股权，如果中铝稀土最终也决定入股西安西骏，将使得盛和和中铝的关系变得更加紧密。
    技术优势打造低成本运营。尽管公司的原料来源主要来自于轻稀土精矿，但因为公司独特的处理工艺，使得轻稀土中经常被积压和难以销售的镧铈等元素，在销售上不成问题，从而摊薄了成本。同时公司地处化工基地，采购各种辅料较为方便，完善的配套体系也使得冶炼成本上较为有竞争力。
    我们重申对盛和资源的买入评级。我们重申对盛和资源的“买入”评级。具体理由是我们提出的“盛和五点”。
    风险提示：与中铝合作关系的变化、稀土价格不及预期等。