PCB 化学品主要用于集成电路板处理领域；化学试剂主要用于科研及化工领域。公司产品品种达1400 多个，品规近2500 个，PCB 高纯化学品、化学试剂产能已分别达2.06 万吨/年、1.2 万吨/年，处于国内领先水平。公司拥有美维、紫翔、富士康、罗门哈斯、方正、比亚迪、宝洁、安利等知名企业客户，具有较强的市场影响力。
    PCB 化学品市场空间广阔。过去十年来，中国因内需市场潜力与生产制造优势，吸引外资纷纷进驻，大陆PCB 产业发展迅速，行业总产值从2000 年的33.7 亿美元到2013 年的231 亿美元。下游PCB 的大发展带动中国PCB 化学品需求增加，2013 年中国PCB 化学品达到148.9 亿元，自2008 年以来年复合增速达12.5%。未来几年中国PCB 行业仍保持快速增长趋势，中国PCB化学品市场前景良好。
    募投资金投向主业，提高综合竞争能力。公司计划发行3000 万股，募集资金3.28 亿元。募集资金主要用来建设年产1 万吨电子化学品扩建技改项目、企业技术中心升级改造项目、补充流动资金和偿还银行贷款。项目投产之后，预计年均增加收入4.0 亿元，净利润6376 万元。通过实施募集资金项目，公司扩大产品产能，提高产品技术水平，优化产品结构，增强技术研发能力，有助于提升公司核心竞争力，提高公司的市场占有率，巩固公司的行业地位。
    盈利预测与DCF 估值结果：根据预估股本12000 万股，我们预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.65 元、0.77 元、0.89 元，同比分别增长15%、18%、15%。根据DCF 方法和相对估值法，我们得出公司每股合理价值区间为12.10-13.68 元。
    风险提示：下游景气低迷风险；毛利率下滑风险；募投项目延期风险。