强化云服务平台功能
    我们认为此次合作将大幅提升畅捷通作为小微企业服务平台的功能性作用，具体体现在以下两个方面：（1）为小微企业实现精准化营销。畅捷通和百度时代将充分发挥“积累沉淀的丰富企业数据+强大的大数据分析能力”的优势，在为小微企业提供充分了解客户、市场和自身品牌的服务基础上，实现精准营销。（2）开拓畅捷通软件和云服务的市场渠道。双方的合作带来平台相应应用功能的提升，有望大幅提高产品在小微企业的渗透率，有助于其他更多、更新的应用和服务在小微企业中推广。
    云服务推进加快，助力用友互联网战略转型
    目前，畅捷通已经上线的云服务包括会计家园、易代账、畅捷通T+、客户管家和工作圈。我们认为此次合作将加速畅捷通云服务的推进，具体表现在产品快速迭代和新增用户的快速获取方面。同时，随着小微生态圈的日益丰富完善，用友的互联网战略也有望得到快速实施。
    估值：维持“买入”评级
    我们看好此次合作对用友互联网战略的积极影响。我们根据瑞银VCAM 贴现现金流模型（WACC7.8%），得出公司目标价45.6 元。