其他建材行业：沥青、环氧乙烷、PVC 等化工原材料价格下跌。
    维持行业“买入”评级
    2014 年水泥产量增速1.8%，产能增速4.1%；2014 年玻璃产量增速1.1%，产能增速9.6%；单从需求端来看，2014 年1-12 月固定资产投资增速15.7%（2013 年19.6%），房地产投资增速10.5%（2013 年19.8%），房地产投资增速大幅下滑是需求恶化的主因，需求大幅下滑导致行业供需关系恶化（玻璃行业由于新增供给较大使得供需关系更是雪上加霜）。
    2015 年全年来看，行业新增供给少，产能增速大幅下降，而基建投资和房地产投资有望见底回升，行业供需关系在上半年有望迎来转机，基于此，我们在年度策略报告里提出整体思路——不必悲观，寻找高弹性品种；短期来看，维持我们上周观点，周期股（主要是水泥）需要择时，经过10月底-12 月底持续2 个月超额受益表现，估值得以修复，而基本面短期不会有超预期情况，未来一段时间整体看法偏中性，重点关注有政策预期的金隅股份和冀东水泥（京津冀一体化）；目前时点，相比周期股，我们更看好有业绩的白马成长股和黑马股，具体标的东方雨虹（白马）和洛阳玻璃（黑马）。
    风险提示
    宏观经济继续下行，新投产能超预期。