A 股整体估值中枢上移。格力股价一年未涨，目前相对估值已到历史低点。在市场整体估值提升背景下，格力作为稳健增长的蓝筹龙头，估值理应所有提升。
    2. 改革预期强烈，提升资本市场的风险偏好；低估值蓝筹股受益。
    改革方向明晰，市场风险补偿降低，风险偏好提升。低估值、高股息类股票吸引力加大。格力14 年PE6.5 倍，15 年PE5.5 倍，估值水平远低于汽车、建筑以及房地产龙头。
    3. 增量资金入市；地产预期修正，格力超低估值亟待提升。
    地产周期向下被市场充分反映。随着地产预期的修正，地产股已有大幅上涨，格力估值仍徘徊底部，超低估值已过度反映了市场悲观情绪。
    4. 沪港通推动低估值蓝筹大幅上涨；格力符合价值选股标准。
    此轮反弹，市场情绪亢奋，正向蓝筹切换。包括汽车、铁路、地产、钢铁等低估值、蓝筹股都已经有了较大涨幅，唯有白电龙表现平平。
    5. 大宗商品价格暴跌，降低全社会生产成本，也利好格力盈利水平提升。
    6. “走出去”战略引导主题投资；格力也直接和间接受益。
    7. 国企改革方向基本确定，格力同样分享改革红利8. 军工大发展，格力也受益。
    行业绝对龙头：竞争力无可争议
    公司未来业绩仍有稳健的增长，现金充沛，分红比例高，较低估值下，赚每年业绩增长和分红的钱，依然很可观。
    1. 行业寡头，强者恒强，格力份额还有提升空间。
    2. 寡头垄断，理应享有寡头利润，高盈利水平可以维持。
    3. 空调有消费品属性，基本需求始终存在。
    4. 增长未到天花板，新业务提供增长新动力。
    5. 手握现金充足，分红比例高，高股息、低估值。
    估值压制的因素已经淡化，行情一触即发
    格力估值已处在A 股市场最低水平，也处在公司历史最低点。过去估值压制因素已有改变，A 股估值中枢上移后，格力估值亟待提升。
    1. 对未来房地产悲观预期已有修正，格力估值上已过度反应。
    2. 格力董明珠团队没有股价诉求，正说明股价没有泡沫。
    3. 过分夸大互联网对产业的冲击，格力有足够资本适应新时代。
    盈利预测及估值
    预计公司2014/2015 年EPS 分别为4.65 元/5.70 元。目前股价对应2014 年业绩PE 估值不足6 倍，对应15 年估值5 倍，分红比例40%以上，股息率已近8%。大盘估值中枢上移，估值比格力低、分红比例高的蓝筹股已所剩无几。格力有业绩、低估值、高股息，也分享“国企改革”、“军工”以及“走出去”的改革红利，维持“推荐”评级。