配额制规定了各个主体的法定义务，有望解决风电消纳的问题。我们认为由于配额制的政策对冲，开发商的投资收益能够维持稳定，行业的装机量在风电电价下调之后会维持平稳，不会大幅下滑。
    由于强大的研发创新能力，毛利率提升超预期
    毛利率提升超预期：公司今年前三季风机设备的毛利率达到29%，比我们的预期高5 个百分点，主要的原因在于主流产品1.5MW风机的单位成本下降了15%，背后原因是公司研发创新，降低用料和改进工艺。过去3 年金风年均研发支出8 亿，是竞争者平均水平的4 倍。我们认为研发创新能力将使得其单位成本维持2014 年水平，毛利率会维持高位。
    估值：上调盈利预测和目标价，维持买入评级
    基于毛利率上调，我们上调了2014-2016 年EPS 至0.63/0.77/0.82 元，原为（0.39/0.52/0.57 元），基于瑞银VCAM 工具，通过现金流贴现（WACC 从9%调整至8.9%）上调目标价至15.5 元。目标价对应2014 年25 倍PE。