技术及规模优势是公司核心竞争优势。2013 年度，公司釉面材料的销售总额达3.19 亿元，釉料产品销售数量超过5 万吨、陶瓷墨水近550 吨，位于行业前列；公司将微纳米粉体制备技术和分散技术应用到陶瓷喷墨墨水的研究开发上，率先成为国内有能力批量生产陶瓷墨水的供应商之一，通过磷酸盐配方体系的研究与开发扩大了原料的来源范围，提高了产品品质。
    公司股权结构：董事长兼总经理荣继华为公司实际控制人，发行前，其直接持有公司53.08%的股权；以发行1625 万股计，发行后，其持有公司39.81%的股权，仍为公司实际控制人。
    2. 募投项目主要投向成釉、陶瓷墨水等项目
    公司募投项目主要包括成釉扩能项目、成釉扩能项目二期工程、陶瓷墨水项目、陶瓷喷墨打印用墨水生产项目二期工程、以及建设研发中心等五个项目，总投资约3.33 亿元，计划募集资金2.54 亿元。募投项目达产后公司基础釉产能将达到5万吨/年、全抛印刷釉产能将达6.2 万吨/年、陶瓷墨水产能将达2500 吨/年。
    3. 建议申购，合理价值区间38.50-46.20 元
    公司发行前股本为4875 万股，此次拟发行1625 万股，均为新股，发行价为17.30 元，对应2013 年18.60 倍PE（发行后股本），我们预计公司2014-2016 EPS 分别为1.27、1.54、1.86 元，参考A 股类似板块公司的估值，我们认为给公司2015 年25-30 倍动态PE 较为合理，对应公司合理价值区间为38.50-46.20 元。
    风险提示：（1）建筑陶瓷产品更新换代速度较快风险；（2）行业竞争加剧风险。