◆中国金枪鱼产业发展迅速
    2009 年全球金枪鱼产量达约670 万吨，中国占比不足2%。但我国金枪鱼产量增长迅速，2001-2012 年全球金枪鱼捕获量CAGR 约1.85%，而中国达32%。我国金枪鱼行业的发展驱动力，主要来自于日本远洋捕捞产业转移、中国人均消费量提高和中国的金枪鱼产业纵深化三个方面。
    ◆盈利模式：补贴为稳定器
    因为远洋鱼品的产量和价格都有较强的波动性，公司净利润难以长期保持高位，因此政府补贴就成了远洋渔业行业的业绩稳定器。远洋渔业中，政府补贴中最重要的项目是燃油补贴，约占到整个营业外收入的80%，对于增强企业盈利性和竞争力具有重要意义。
    ◆资产注入打造远洋渔业龙头
    8 月15 日公司公告，大股东中农发集团拟将中国水产旗下的中渔环球资产注入公司，并引入复星系战略投资者。公司原有业务以金枪鱼和鱿鱼的大洋性捕捞为主，而中渔环球拥有西非实力雄厚的过洋捕捞项目，大幅拓展了公司业务领域。重组后，公司大洋性船只从原先的51 艘，翻番增长到111 艘；更引入了中国水产优质过洋船只88 艘。目前公司无论在船只数量还是捕捞资格上，都位居国内龙头地位。
    ◆估值与评级
    新注入资产并表后，2015-2017 年将增加公司净利润2.53、2.60 和2.68亿元，考虑增发摊薄，备考EPS 分别为0.50、0.56 和0.59 元。给予2015年25X 市盈率，目标价13.00 元，首次覆盖给予买入评级。
    ◆风险提示
    金枪鱼、鱿鱼价格大幅下跌或渔汛异常减少；注入资产并表进度慢于预期。