海缆业务增长空间巨大：今年以来公司海缆业务持续保持高增长。
    国内海上石油天然气开采、海岛开发、海上风电、海底军事探测等领域未来空间很大，今后几年复合增长超100%。公司目前在多个海缆应用领域享受寡头垄断甚至独家垄断地位。在海缆业务相关新产品方面，公司接驳盒生产方案已通过专家评审会，生产用配套设施已完成建设，公司研制的“深海 ROV、拖体等水下设备用脐带缆”也通过了江苏省经信委组织的新产品鉴定。
    新能源业务全面开花：公司手握150MW 分布式光伏示范区项目，已落实 117MW 屋顶资源，其中验收并网14MW，在建46MW。公司滩涂电站已储备土地3 万亩，总装机可达1GW，一期50MW 电站正逐步开工建设。公司光伏背板正快速进入一线大厂供应链。公司锂电池、微网业务进展顺利，锂电已小批量进入通信后备电源市场。
    预计公司2014 至2016 年EPS 为0.88、1.13 和1.36 元。公司增发成功将从资金层面有力保障海缆及新能源等新业务快速发展，公司传统业务稳固，估值与通信及线缆行业平均值相当，新业务有望显著提升公司整体业绩与估值。继续给予公司买入评级。
    风险提示（1）下游需求不及预期（2）新业务开拓不及预期。