公司前三季度收入增长10%，净利润增速达33%，主要是公司完成了对延锋的完全控股（以往延锋也合并报表，但归母净利润将扣除50% ）。盈利能力来看，公司第三季度毛利率为16.64%，环比提升1.67 个百分点；净利率为9.38%，环比提升0.50 个百分点。
    出售申雅公司股权，全力聚焦优势业务。公司于9 月份公告以3.7 亿元转让申雅公司47.5%的股权，交易完成后，公司将不再持有申雅股份。申雅公司主营车用密封件，2013 年收入约11.6 亿元，归属母公司净利润约5000 万元，占公司总体业绩约0.7%。公司出售申雅股份（非公司未来业务重点），意在调整和优化业务结构，全力聚焦优势业务。
    积极推进国际化战略，外延式扩张仍然可期。今年5 月，公司旗下延锋公司与美国江森自控签署了汽车内饰业务全球合作框架协议，两者成立的合资公司有望成为全球最大的汽车内外饰企业。7 月，公司又与德国KSPG集团达成一致，由子公司华域（上海）收购KS 公司50%股权，收购完成后公司将形成铸铝业务的全球配套供货体系。我们认为，公司将积极推进“零级化、中性化、国际化”战略，具有很强的外延式扩张意愿和能力，未来仍有可能通过外延式并购进一步增强公司综合竞争力。
    盈利调整与投资建议
    我们维持公司 14-16 年EPS 预测为1.80、1.99、2.21 元。我们重申，公司是增长稳健的零部件龙头，最能受益行业升级发展，也存在外延式并购预期。公司当前股价对应14 年仅约7 倍PE，有较大提升空间，维持“买入”评级，继续建议积极买入！