公司先后与永州、新郑、衢州等地签署投资合作协议推进智慧城市建设；并与“阿里云”建立战略合作关系。公司坚持外延发展战略，7 月中旬再度筹划发行股份收购资产项目，计划最晚于12 月20 日复牌。 同时，公司预告全年净利润同比增长20%-40%，增幅略低于我们的预期。我们适度下修公司盈利预测，预计2014-2015 年实现净利润10.06 亿元和13.29 亿元，YOY+30.57%和32.08%，按最新股本计算，每股EPS 为0.67 元和0.88 元，P/E 为26 倍和19 倍，维持“买入”投资建议。
     3Q 净利增幅回升：公司前三季实现营收31.53 亿元，YOY 增长24.54%，净利润5.54 亿元，YOY 增长20.96%，处于业绩预告的下限，略低于我们的预期。其中，3Q14 实现营收11.52 亿元，YOY 增长45.46%，净利润2亿元，YOY 增长32.21%，较2Q14 仅有7.22%的增速明显回升。2Q 利润增速较低主要原因是：收购的威锐达并表时间晚于预期，部分投标项目延后，以及费用增长较快。
     毛利率稳中有升：公司综合毛利率为33.85%，同比下降1.68 个百分点，3Q14 单季度毛利率32.08%，环比继续有所下降，同比降幅达到6.81 个百分点。费用率15.80%，同比下降0.82 个百分点，其中管理费用同比增长32.47%，主要是研发费用、员工薪资和计提折旧增加。
     全年净利润预增20%-40%：公司预告2014 年全年净利润为9.25 亿元-10.79 亿元，YOY 增长20%-40%。略低于我们之前所做的10.84 亿元和增长41%的预测。按此推算，4Q 净利润约为3.71 亿元-5.25 亿元，增速为18.58%-67.81%。全年业绩增速略低于我们的预期，主要还是2Q 增速放缓的影响。
     再度策划资产并购，最迟12 月20 日复牌：公司是国内软件和系统集成的龙头企业，利用“云计算、物联网、移动互联、大资料”等技术，积极进行产品和业务模式创新。坚持“内生+外延”发展战略，并购已成为提升公司规模和竞争力的重要手段。公司自7 月15 日停牌，筹划发行股份购买资产事项，目前相关审计、评估及方案制定工作正在积极推动中，公司预计停牌时间不超过12 月20 日。我们看好公司的外延发展策略，耐心等待并购方案出台。
     盈利预测：我们适度下修公司业绩预测，预计2014-2015 年实现净利润10.06 亿元和13.29 亿元，YOY+30.57%和32.08%，按最新股本计算，每股EPS 为0.67 元和0.88 元，P/E 为26 倍和19 倍。