公司前三季度收入增长17.5%，净利润增长20.0%，利润增速相比上半年有所下降。据了解，公司前三季度利润增速有所下滑，主要是因为传统内外饰、功能件业务进行优化整合，费用相应有所增加，对公司利润产生了一定影响，预计到年底将基本调整结束，由此判断，公司全年业绩增速有望回升。盈利能力来看，公司第三季度毛利率为19.4%，环比增长1.4 个百分点；净利率为4.0%，环比下降0.9 个百分点。费用率来看，公司第三季度管理费用率达9.9%，环比增加2.3 个百分点。
    汽车电子未来有望持续快速增长。公司目前汽车电子收入主要来源于德国普瑞，预计德国普瑞在欧洲市场将平稳增长。普瑞均胜将主要开拓国内市场，据了解，普瑞均胜已经进入了国内大众、奥迪、宝马的供应体系，大众MQB 平台的订单已开始量产，通过对国内整车厂商的逐步配套，公司在国内的汽车电子业务有望实现高增长。
    新能源汽车 BMS 长期成长空间广阔。公司新能源汽车BMS 目前为宝马i系列进行独家供货。宝马预计，今年i3 全球销量将超过1 万辆，2020 年i3全球销量将达10 万辆，i8 达1 万辆，由此将为公司BMS 带来显著增量。
    而且，公司还将积极拓展宝马以外的整车客户，长期成长空间极为广阔。
    工业自动化拓展步伐加快，有望成未来新的利润增长点。公司于今年6 月通过收购IMA 进一步增强了在工业机器人领域的技术实力和总体规模。8月，公司设立了均胜普瑞机器人公司，开始大力拓展国内机器人业务。10月，公司又与浙大建立了“创新设计与智能制造联合实验室”，将进一步增强公司在工业自动化领域的研发实力和综合竞争力。随着公司持续加大投入，工业自动化业务有望成公司未来新的利润增长点。
    盈利预测与投资建议
    我们维持公司 14-16 年EPS 预测为0.64、0.83 和1.01 元。我们认为，公司是A 股汽车电子龙头，工业机器人业务也将加快拓展。公司未来亮点颇多，在汽车电子、新能源汽车BMS、工业机器人、涡轮增压进排气管等诸多新兴领域均有望实现快速增长，维持公司“增持”评级。