EPB上量迅速，有望逐步贡献利润。公司汽车电子EPB 获取新订单成为常态，随着乘用车产品升级，自主品牌乘用车EPB 配置提高，市场空间加大。公司EPB 产品逐步得到认可，此次配套一汽轿车（1-9月共销售汽车168,071 辆，同比22.6%），配套自主品牌大型集团主流车型，产品有望迅速上量。随着市场认可加大，为打入合资品牌配套体系奠定基础。
    其他汽车电子，超预期发展可期。公司ABS 订单回升（上半年ABS 营收同比增117%），且布局新能源汽车能量回收刹车系统等产品，且有多项围绕汽车制动、稳定等方面的汽车电子储备项目，汽车电子业务超预期发展可期。
    传统产品结构优化持续。公司取得了一汽-大众有限公司、上海大众有限公司等整车企业的多个项目配套资格，进一步提高中高端车型的配套份额，优化产品结构，提高盈利能力。
    估值与评级：我们预计公司2014 年、2015 年和2016 年基本每股收益分别为0.69 元、0.89 元和1.1元；对应的动态市盈率分别为24 倍、18 倍、15 倍，我们认为此项目表明公司EPB 产品新订单成常态，不仅将逐步贡献业绩，且有望提升公司估值，维持公司“买入”评级，长期看好公司围绕汽车制动拓展新能源汽车和汽车电子技术。
    股价催化剂：新订单资格获取，汽车电子打入合资品牌供货体系。
    风险提示：汽车电子业务进展缓慢；汽车行业不景气；原材料价格的大幅上涨。