我们认为，子公司的成立旨在打造专业化的制造型子公司，有助于提升公司玩具制造科技水平，完善业务布局，增强公司的竞争力。
    2、按照公告，上海奥飞网络则将聚焦于电商业务，旨在更好地发展线上渠道业务的拓展，有助于拓宽市场空间。
    出资2,000万美元成为海外基金有限合伙人，国际化影视战略更进一步1、全资子公司奥飞动漫文化（香港）有限公司（简称“奥飞香港”）以自有资金出资2,000 万美元，成为Discovery Entertainment Capital Partners, L.P.（简称“Discovery
    基金”）的有限合伙人，预计在基金募资完成后，奥飞香港占基金总出资额的10%。
    Discovery 基金存续期为10+2 年，主营业务为电影投资。Discovery 基金注册资本为5 万美金。
    2、合伙企业的目的在于投资影片，合伙企业对于所投资影片在中国大陆、香港及台湾地区的发行权具有控制权；合伙企业为任一影片的投资低于其制作预算金额的50%且为任一单部影片的投资额小于5000 万美元，所投资的影片适合于在中国大陆、香港及台湾地区发行。
    3、基于国内外电影市场的广阔发展前景，本次对Discovery 基金的投资能够为公司在国内和海外市场开展电影业务奠定基础，有利于更好地开展以IP 为核心的泛娱乐平台战略，形成产业优势互补。不排除公司未来借此基金平台，与孩之宝、迪斯尼以及好莱坞等影业巨头合作拍摄电影，继而将自身品牌及IP 推广至全球的可能。
    三、 盈利预测与投资建议
    我们看好公司泛娱乐战略发展思路及其强烈并购预期。维持此前盈利预测，预计公司2014～2016 年EPS 为0.78 元、1.11 元与1.51 元，对应当前股价PE 为45X、31X 与23X，维持“强烈推荐”评级。
    四、 风险提示：
    1、知识产权保护风险；2、影视片播出政策风险；3、项目主要核心人员流失等人力资源管理风险；4、并购进展受阻。