我们认为公司已度过由于前期转型投入所致的业绩阵痛期，未来业绩有望加速上行，预计全年业绩增速将超过30%（股权激励行权条件）。
    并购元年始动，外延式拓展持续进行
    公司近期持续进行外延式拓展，从入股中电信旗下的游戏平台炫彩互动，到收购网络游戏平台浮云网络，乃至增资IP内容企业慈文传媒；2014年已成为公司的并购元年。我们认为公司外延式拓展的战略思路十分清晰：1）公司基于自身的平台流量优势，以较低的成本收购产业链上下游有潜力的中小型企业，而后通过与自身平台优势的协同共同推动被收购企业的加速成长；这一方面获取了资本增值的收益，另一方面也加快完善了公司的产业链布局。2）积极寻求与有互联网资源优势的企业进行合作，以加强公司的综合竞争力，此前与腾讯及中电信的合作即是例证；我们预计公司未来将积极争取与互联网巨头在业务及资本层面实现合作共赢。
    全方位游戏平台逐渐成型
    公司页游平台快速发展，开服数排名长期稳定在前五；顺网游戏已经成为国内一线页游平台，网吧平台的导入流量的将会逐步体现。此外，公司增资中电信旗下的炫彩互动，切入移动游戏平台运营和分发领域，炫彩互动旗下拥有专注于移动游戏服务平台业务的"爱游戏"。根据产业链调研，爱游戏2013年实现收入超过3.5亿元，2014年一季度实现收入超过1.5亿元，月均收入超过5000万，其2014年月均UV超过2500万，在国内移动游戏运营商中位居前列。我们预期随着民资股东的引入和员工激励的完善，双方在流量导入、预装以及短信支付领域有广阔的互补合作空间，未来有望成为国内领先的游戏平台。公司全方位游戏平台的构建已基本成型，未来或将通过并购弥补短板增强竞争力。