新松具备雄厚的军用机器人产业化基础
    中科院军用机器人专利排在国际前列，新松隶属中国科学院沈阳自动化研究所，拥有国家级的技术研发团队，在国内军用机器人领域已具备较为雄厚的产业化基础。
    抢占蓝海市场，业绩贡献逐步显现军工业务特点体量大、门槛高，毛利率高，可持续性好，区别于竞争激烈的工业机器人领域，属蓝海市场。公司在国内军用机器人领域已经处在领先地位，是军队采购的一级供应商，军用搬运机器人已经屡获大订单开始稳定贡献业绩，承接了新型特种机器人自动装备保障系统和急救援机器人系统的预研项目，为公司特种机器人业务的未来发展提供充足后劲。
    维持“推荐”评级
    公司自动化产品不断拓展新的应用领域，将推动公司业绩持续高速增长；中期来看，公司已经在军用机器人市场打开局面，在国防现代化建设契机下，军用机器人将会成为公司重要的利润增长极；长期来看，公司通过定增项目实现在工业机器人领域的跨越式发展，有望在未来抢占智慧工厂的系统集成市场。预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.54 元、0.75 元、1.01 元，对应PE 分别为67x、49x、36x，维持“推荐”评级。
    风险提示
    军用机器人业务拓展低于预期