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>> 宏源证券-金风科技(002202)中报点评-加强版股权激励方案出炉-140903
上传日期:   2014/9/3 大小:   233KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   王静,徐超,胡颖
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这其实是一次加强版的股权激励,采用定增方案实施,一方面是对公司发展前景的坚定看好(不是采用期权形式,参与者看好公司前景,并且没有设退路,坚定的与公司共成长);第二方面是看好的时间长(股份锁定期3 年);其他方面可能考虑到税费规避等因素。完成增发后,主要管理层和员工利益将与公司利益保持高度一致,有利于提升经营效率,公司也或将改变一贯低调的作风,推动各项业务又快又好的开展!
    多项业务全面开花。必须要强调的是,金风科技不仅仅是一家风机制造企业,其风电场运营业务具备显著的专业优势和后发优势,规模快速增长,预期3 年内达到5GW 左右规模,是公司业绩增长和大市值的重要支撑,不排除公司未来进一步的资本运作以加速风电场建设的可能,此外风电运维业务未来也将锦上添花,成为重要的业绩来源之一。公司风电整机及零部件业务龙头地位显著,市场份额持续提升,产品在市场上美誉度高,并享受溢价,盈利能力明显好于同行,受益于我国清洁能源发展和跨区域输电网建设,公司制造业务盈利情况将持续提升。
    盈利预测与投资建议。我们从去年8 月份开始推荐金风科技,今年5、6 月份连续推出4 篇系列深度报告,从市场空间、市场份额、风电场运营和海上风电等方面深度解读了行业和公司发展前景,推荐您参考!我们维持预测公司2014~2016 年EPS 为0.63、0.82 和1.11 元,重申“买入”评级。
    
 
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