公司净利润增速高于营业收入增速的主要原因是由于管理提升三项费用下降（三项费用较去年同期下降3.7 个百分点）。
    受益与配网自动化建设的加快。国家电网规划，2020 年前将对辖区内县、市级以上城市进行自动化改造。全国共有32 个省会城市、283 个地级城市和2010 个县级城市，预计配电自动化终端和主站的市场容量将分别达到576 亿元和46 亿元，总市场容量600 亿元左右。预计2014 年配电网自动化投资80-100 亿元，同比增长200%左右；2015 年配电网自动化行业仍有50%以上增长，公司作为龙头充分受益。2014 年3 月，国网启动第一次配电网自动化招标。公司主站市占率30%、终端市占率7.6%。
    受益于特高压建设。为解决环保问题，国家能源局要推进的12 条西电东送线路中有特高压直流5 条，预计今年至少2 条线路将获得核准，柔性直流公司注入之后，上市公司不但有控制保护还有了换流阀业务，公司将充分受益于特高压建设的推进。
    受益于新能源汽车推广。受益于新能源汽车的建设，充换电站建设进入实质性阶段，各级政府对充电站建设较为积极，预计未来将大规模铺开建设。而且，我们认为充电站建设时新能源建设产业链中最为确定的环节，属于政府推动行为。公司在充换电设备屡次招标中都占到市场份额前两名，必将大幅受益。
    盈利预测及投资评级。我们预计公司2014-2015 年每股收益分别为0.82、1.08 元，对应目前市盈率分别为41、26 倍，考虑到公司目前的业务受益电网建设的新方向，给予公司“增持”的投资评级。
    投资风险。各项业务规划推广低于预期；公司费用率反弹。