投行、资产管理和融资融券业务收入大幅增加。代理买卖证券业务净收入12.81 亿元，同比减少2.66%，收入占比35.57%；投行业务净收入4.07 亿元，同比增加481.43%，收入占比11.30%；资产管理业务净收入1.79 亿元，同比增长175.38%，收入占比4.97%；自营业务净收入9.63 亿元，同比减少15.3%，收入占比26.74%；利息净收入7.63 亿元，同比增长256.54%，其中融资融券业务收入9.70 亿元，同比增长145.57%。
    公司净利润率逐步提升；由于增发融资杠杆下降。营业利润率为46.71%，同比增长1.50%，归属于母公司所有者的净利润率为37.91%，同比增长1.86%，总杠杆为2.69 倍，同比下降0.71 倍，剔除客户保证金之后的杠杆为1.93 倍，同比下降0.27 倍，有效杠杆为1.60 倍，同比下降0.19 倍。
    公司资本实力增强，估值便宜，维持增持评级。2014H1 公司完成非公开增发融资111 亿元，大幅增加资本金，公司净资产达399 亿元，在上市券商中排名前三；公司当前估值1.68 倍PB，估值便宜，公司将大幅受益于未来证券行业的创新转型，维持增持评级。不调整盈利预测，2014-2016 年EPS 为0.54 元、0.6 元和0.69 元，对应最新股价的PE 分别为21 倍、19 倍和16 倍。