一方面，海外市场同比增长62.41%，表现靓丽，巴西世界杯、伦敦滑铁卢火车站、法网公开赛、日内瓦国际车展等高端项目的顺利实施进一步提升了公司国际品牌影响力；另一方面，国内市场同比下降15.52%，年初制定的从高端向中端市场渗透的战略目标并未取得预期效果，主要原因我们判断依然是国内市场景气度偏低迷的竞争态势所致。
    我们对公司下半年及未来中长期发展仍抱有较高信心。短期而言，我们预计伴随公司南京及惠州募投项目相继投产及市场需求的回升，公司三、四季度国内市场表现将较上半年有明显起色，同时国际市场依然保持较高增长水平；从中长期发展角度，我们坚持认为公司是代表未来中国先进制造业转型升级方向的稀缺标的，轻资产化、品牌化、高端综合服务解决方案是公司的三大看点。
    盈利预测及投资建议。考虑到公司下半年国内市场业务有望明显提速，我们维持原有盈利预测，预计公司14/15/16 年EPS 分别为0.35/0.46/0.60 元。考虑公司未来的良好发展趋势及未来存在内涵外延双向发展的超预期因素，维持公司“买入”评级及目标价15 元不变。
    风险提示。LED 显示行业竞争加剧导致盈利水平快速下降；照明业务培育周期过长。