销量上升伴随结构上移推动公司业绩实现大幅增长：虽然二季度商用车销量整体增速出现下移，但公司国四产品EGR 及SCR 配套量相比同期大幅上升，单月SCR 配套量已经突破5 千台，轻型车EGR 单月配套量继续环比上行接近4万台，同时内部挖潜持续发酵，推动公司业绩实现大幅增长。
     我们判断公司对于自身三季度业绩预判相对保守。公司在中报中披露预计1-9月份实现归属母公司净利润约为0.92 亿-1.08 亿，同比增幅为40%-65%，对应单季度净利润可能出现下滑。我们认为公司主要出于三季度淡季下对于行业判断相对悲观，谨慎的给出了前三季度相对保守的业绩预告。根据当前情况我们判断三季度业绩表现有望贴近预测上限，若地方推进国四力度持续加大，三季度业绩有超预期的可能。
     看好未来国四渗透。虽然商用车步入相对淡季，但国四零部件渗透率提升的趋势没有改变，对应公司的业绩确定性非常高，同时主机厂及地方政府对于国四的产品和政策储备将变得更加积极，银轮EGR 及SCR 出货量均有超预期的可能。
     板块中优质的节能环保标的，维持买入评级。我们维持公司14-15 年净利润为1.60 亿和2.30 亿的预测，对应EPS 为0.49 元、0.70 元，PE 分别为22.7倍和16 倍，维持买入评级。如果国四推进的力度或公司ORC 项目进展超预期看，公司业绩仍具备上调空间。