本次收购的业绩承诺为2014-16 年净利润不低于0.63/0.75/0.90 亿元，大股东欧菲控股提供业绩补偿。
    维持目标价34 元和增持评级。维持2014-16 年EPS 预测0.97/1.38/1.84元，对应扣非利润增长70%/42%/34%; 如果收购完成，按照业绩承诺测算EPS 为1.04/1.45/1.93 元，我们认为本次收购是公司4G 可视化战略布局中的重要一步，引入基于软件平台的可视化增值服务，不仅有利于增加客户粘性，也有利于提高持续盈利能力。
    欧菲光正在从创新零组件制造商，向核心用户体验的支撑平台升级。
    随着4G 时代无线带宽和传输速度的提升，以高清图片和视频为载体的可视化应用有望爆发性增长；公司将致力于提供最强的视频支持和体验，附加值将从硬件向软件延伸，从创新零组件制造商，向核心用户体验的支撑平台升级，引入轻资产业务，提升整体盈利能力。
    本次收购只是4G 可视化战略布局中的第一步。融创天下基于矢量-标量混合算法（国际专利，国家重点实验室）的TIVC-L 编解码技术，同等质量下压缩性能比最新国际标准H.265 提升35%，并形成了一个面向移动多媒体开发、运营的解决方案“T3 平台”。欧菲光收购后将立足融创的B2B 业务，着力发展B2C 业务。我们预计欧菲光未来有望进一步拓展算法芯片、APP 入口和视频运维服务等方面的能力。
    催化剂：高端摄像头模组下半年放量，指纹识别领域的战略合作。
    风险：收购不成功，摄像头新品导入进度低于预期。