事件：我们近期到公司进行了实地调研，与公司高管就当前经营现状和未来的发展前景进行了深入沟通，我们认为：公司的"短中长"期成长逻辑非常清晰，置于"人口红利消失+政策鼓励产业升级"的时代大背景下，公司的投资价值弥足珍贵。  
    短期看：打标机14 年将大幅增长，蓝宝石业务处于放量前夜。14 年下半年将进入苹果新品发布高潮期， iPhone6、iWatch、iPad Pro 有望相继发布，这些产品需新购大量的打标机以支撑千万级别的出货量（因此苹果上调14 年的资本开支幅度高达57%），我们预计公司打标机业务增长将在50%以上；此外，蓝宝石将大量应用于iWatch、iPhone6、iPad 中（Home 键、镜头保护、盖板），当期技术条件下后段加工只能使用激光加工设备、无其他有效手段、在当前加工良率偏低的情况下，消费电子蓝宝石设备的大蓝海市场已处于启动前夜。我们判断：仅15 年苹果蓝宝石设备市场采购总量将高达30~60 亿人民币，后续将逐年递增，公司有望独享1/3~1/2 市场份额。
    考虑到三星、华为、小米等市场跟随者也有望染指蓝宝石，市场空间有望进一步提升空间。公司在此领域护城河异常宽广：国内无竞争对手、国际竞争对手也仅2~3 家，而相比于国际竞争对手，公司在技术无劣势、成本和贴近客户服务方面优势极大。  
    中期看：大功率激光设备出货将井喷。制造业产业升级转型对于设备自动化、高精设备必将持续升温。公司大功率激光切割、焊接设备相对于传统手段，具有精度高、效率高、自动化程度高、柔性化生产等无可比拟优势，将率先在国内汽车制造等重资本、高精度行业大量普及。作为世界最大的汽车生产国，我国大功率激光设备的普及率远低于美日韩等国，潜在10 倍量级以上的市场需求，"市场高速启动+进口替代"双轮驱动，市场空间甚至将超过当前在消费电子的小型激光设备的市场总和。公司这块业务12 年已布局，13 年发力，增长率在70%以上。目前公司国内无竞争对手，国际竞争对手也非常有限。公司产品正加速改进，与国际竞争对手产品差距已难分伯仲， 14 年及以后将这块业务长期将呈井喷态势。 
     长期看：3D打印、脆性材料切割想象空间巨大。3D 打印被誉为"第三次工业革命" 的颠覆性技术，未来产业规模在万亿级别。3D 打印常用的加成法必须使用激光技术。公司依托多年技术积累，专攻高端的金属粉末3D 打印机，14 年下半年第一版机器即将成型，15 年将走向商用，市场想象空间巨大。此外，公司对于金属以外的脆性材料积累已久，蓝宝石只是公司在脆性材料领域小试牛刀，未来可扩展领域极大。