继续维持“增持 ”评级，目标价15.3 元。移动互联网时代，数据流量的快速增长，决定运营商须对支撑网系统持续的投入，从而带动公司主营业务的增长。我们维持公司2014-2015 年EPS 分别为0.51/0.66 元的预测，给予行业平均估值30X，目标价15.3 元，维持“增持”评级。
    数据流量的增长驱使BSS 投资维持20%-30%增长。数据流量的增长给移动运营商计费系统的复杂性、及时性、高峰处理能力提出了更高的要求。我们认为，三大运营商BSS 的投资在未来几年内会以20%-30%的速率增长，天源迪科的运营商软件业务也将因此受益。
    强化BI 系统是运营商打造智能管道的必要条件。移动运营商的智能管道战略，要求其必须建立强大的BI 支撑系统来对大数据进行分析。运营商是天生的大数据拥有者，掌握大量有关客户行为、地点、社会关系、经济状况的信息，但此前受制于运营商行政管理体制的隔离，数据有效性没有充分发挥，未来流量时代的到来将会促使运营商逐步改善，天源迪科在BI 支撑系统领域的将迎来更大的增长空间。
    “微预约”上线，移动互联战略再下一城。公司2014 年以来大力拓展非运营商业务，近期“微预约”在阿里平台的上线，使得天源迪科获得了为阿里300 万无线商家提供IT 支撑服务的机会，将自身电信级软件开发能力延伸到了电商领域，成长空间进一步打开。考虑到商家需求的多样性，我们预计未来公司还会有类似的应用上线。
    催化剂：运营商加大BOSS 投资力度；公司与更多互联网企业形成合作。
    风险提示：BOSS 行业投资进度偏慢；金华威对华为的大客户依赖。