事件： 
    公司公告，国资委同意公司股东中船重工第七二五研究所和科技投资 公司将所持有的5000 万股（占比6.16%）、6838 万股（占比8.42%） 协议转让给申万菱信（4530 万股，5.58%）、中科汇通（2436 万股， 3%）、中银基金（2436 万股，3%）和兴业全球基金（2436 万股，3%）， 交易价格16.64 元。同时，总经理蒲忠杰通过申万菱信共赢2 号资产管理计划增持公司股份，相应出资3.02 亿认购全额进取级份额。   
    评论：  
    股权结构优化，一致行动人所持股份超原大股东。交易完成后原大股东七二五所和科技投资公司分别持有公司股份22.76%、5.92%，合计28.68%。蒲忠杰先生、WP Medical（蒲忠杰先生配偶为唯一股东）、兴全18 号资管计划（蒲忠杰先生持有普通份额，交易均价14.07 元） 及共赢2 号资管计划（蒲忠杰先生认购全额进取级份额，交易均价 16.64 元）分别持有公司股份13.04%、7.63%、3.05%、5.58%，合计29.30%，超原大股东持股。  
    创始人蒲忠杰不断间接增持，坚定公司长期发展信心。蒲总作为公司的创始人，以及研发和销售的实际管理者，2013 年11 月间接受让大股东3400 万股，此次继续间接受让1800 万股，表明对公司长期发展具有坚定的信心。此次交易完成后，蒲总及其一致行动人所持股份比例位居第一，成为公司实际控制人，未来对公司经营管理可望更趋积极：①完善产品营销布局，加快新产品研发申报节奏，提高内生增速； ②加快外延扩张节奏，延伸产业链，全面打造心脑血管医疗大平台。  
    "器械+药品"协同，业绩成长逐步恢复。1）支架业务逐步见底企稳； 无载体支架与分叉支架推广有望弥补传统产品降价影响；重磅产品双腔起搏器、射频消融器已处于临床试验期，未来2~3 年有望上市；2） 氯吡格雷积极抢占基药市场，药品业务有望打造新利润增长点。  
    上调至增持评级。我们维持盈利预测，2014-2016 年EPS 0.50/0.61/0.73 元，同比增长13%、21%、20%。总经理蒲忠杰成为公司第一大股东后，经营的动力充足，管理更趋积极，为公司中长期发展奠定坚实基础，未来具备成为心血管医疗大平台的潜力，上调至增持评级，目标价24 元，对应2015PE39X。  
    风险提示：支架招标降价风险；氯吡格雷推广低于预期；