许继电气(000400.CH/人民币27.69, 买入)预告中报净利润增长50%-70%，按照资产注入后的股本测算是0.41-0.46 元。另外，公司公告了在国网输变电项目2014 年第二批货物集中招标中中标2.88 亿元。
    维持买入评级和53 元目标价。按照合并口径，我们预测2014-2016 年的每股收益为1.70、2.38 和3.20 元，2011-2013 年的每股收益为0.50、0.74、1.11 元。
    我们点评如下：
    1、中报预告净利润增长50%-70%，今年为合并口径，去年为未合并口径，增长比较快的业务包括智能变电站、智能中压设备和智能电表业务；智能配网业务则保持稳定；
    2、中报预告可推到出按照合并口径净利润增长61%～82%，去年上半年资产注入部分亏损；资产注入属于轻资产，收入大多集中下半年确认！