公司公布了借壳上市后首份年报，2013年收入24.48亿元，同比增长27.47%；归属于母公司净利润4.03亿元，同比增长69.45%；基本每股收益为0.66元，完全摊薄后0.52元。超出我们之前报告预测的净利润3.8亿元的数值。
    一季报收入增12%，净利润增27%，扣非增29%，EPS为0.163元。
    我们对年报和季报作如下解读： 
    一、年报： 
    公司产品群布局已达到一个净利润增长快于收入增长的阶段，主打产品蒲地蓝在较大规模基础上高增长，二三线品种上规模后加速增长。公司平台力量显现，现有品种结构将驱动内生约30%增长；自主研发不乏好品种，看好蛋白琥珀酸铁口服溶液，具备第二个蒲地蓝潜力；内生+外延双轮驱动，业绩稳健且高增长，比较安全且向上有弹性的投资标的。
    1、蒲地蓝消炎口服溶液销售额首次超过10亿元，略超预期，增长约33%，在比较大规模的阶段还保持高增长很难得，主要因为蒲地蓝还有很大潜力可挖。
    （1）现有规模（出厂与终端的区别）：出厂10亿，估计终端15亿左右，简单以10亿规模判断无空间是不客观的，与同行比还有更大规模的药品，现有规模还不算大； 
    （2）全国医保（5省与全国的空间）： 10亿销售额主要靠的是5个省份的医保增补（湖南、辽宁、天津、江苏、陕西），目前蒲地蓝还不是全国医保品种，一旦进入全国医保将大大促进蒲地蓝的销售放量，进入前后的贡献到底有多大，以历史为例，进入省增补后的一年销售额同比提高约70%，即使不进全国医保，大概率上也会在多个地方医保增补突破； 
    （3）科室拓展（儿童与成人的空间）：目前蒲地蓝主打儿科，成人的空间更大； 
    （4）渠道拓展（医院带动药店）：目前渠道主要在医院，药店约占10%，而本品的特性表明，在医院培养起用药习惯后，家长和老人对药店渠道的需求旺盛，因此，药店渠道的扩展能提供更大增量。其次，目前仅覆盖4000多家医院，目标医院20000家，才占20%。
    2、消化类产品增长33%达7.2亿规模。
    （1）雷贝拉唑肠溶胶囊销售额超过6亿元，雷贝拉唑在质子泵抑制剂中属于销售额较小的新品种，尚处于快速增长期。
    （2）健胃消食口服液销售额超过1亿元，独家剂型。