报告摘要：
    2014年一季度，公司共实现营业收入 3422.71 万元，同比增加16.83%；实现归属上公司股东净利润833.74 万元，同比增长13.89%；实现每股收益0.04 元。公司业绩基本符合预期。
    出口增加和高档产品石油开采用复合片的销售提升了毛利率。报告期内，公司的综合毛利率为44.18%，同比增加了4.12 个百分点，环比增加了4.81 个百分点；净利润率为23.91%，同比减少了1.07个百分点，环比增加了6.96 个百分点。公司毛利率的提升是个好的迹象。
    期间费用率有所上升。报告期内，公司的期间费用率为19.96%，同比上升了2.88 个百分点。其中销售费用率为6.20%，同比增加了2.39 个百分点；管理费用率为17.90%，同比下降了3.14 个百分点；财务费用率为-4.14%，同比增加了3.63 个百分点。公司管理费用率的下降值得肯定，同时财务费用对业绩的影响趋弱。
    公司是国内金刚石聚晶复合材料的龙头企业，在聚晶金刚石拉丝模坯、中高端石油/天然气钻探用复合片、大直径PCD/PCBN 刀具用复合片和木工用PCD 刀具片等金刚石聚晶材料领域都具备很强的竞争实力。
    我们暂维持公司2014、2015 和2016 年的EPS 分别为0.19、0.24和0.30 元的预测。公司具备长期增长潜力，但是在超募项目投产之前预计增速以平稳为主，因此暂给予公司增持评级。
    风险：创业板的系统风险；公司新品市场开拓不畅风险。