公司4月21日发布2013年报。2013年实现营业收入168.42亿元，同比增长13.02%；利润总额8.61亿元，同比增长17.79%；归属净利润4.65亿元，同比增长15.58%。扣非净利润4.67亿元，同比增长17.01%。摊薄EPS为0.917元；净资产收益率17.47%。报告期每股经营性现金流3.64元，与每股收益的比率为3.97倍。
    简评及投资建议。公司是为数不多的2006年以来每年收入和净利润增速均超10%的传统零售企业，体现较强的内生成长和外延扩张力；即使在消费环境偏弱和新业态分流的2012-2013年，公司单季收入和利润增速仍基本能保持在该水平。
    1. 2013年收入168.42亿元，同比增长13.02%，其中超市增10.62%、百货增19.39%。公司各季度收入增速均维持10%或以上，即使在整体消费环境疲弱的四季度，仍有9.97%的稳定增长，环比基本持平。
    分业态（表1和表2），百货业务收入99.25亿元，同比增长19.39%，主要门店中（A）国际广场LV成功开业，进一步巩固高端奢侈品的强势市场地位；（B）武汉广场在巩固化妆品销售全国第一的同时，又成功将女装经营业绩推上全国第一位置，实现收入29.74亿元，同比增长7.71%，净利润2.88亿元，同比增长18.54%，占比归属净利润近32%；（C）十堰人商一二期成功对接，形成一体化经营格局，收入大幅增长24.19%至12.84亿元，净利润增长15.42%至3209万元；（D）世贸广场积极发挥黄金珠宝特色，亚贸广场加强卖场动线、品牌结构与功能布局的整合调整；（E）9月29日开业的仙桃现代商业城建面约10万平米，报告期内经营一个季度贡献收入9994万元，因处于培育期亏损1203万元。
    公司目前在湖北经营8家门店，其中武汉5家、十堰和仙桃各1家，总建面82万平米，自有物业占比84%，其中约48万平米自有物业位于武汉最核心的武广商圈，重估价值显著。公司2014年将新开黄石店（18万平米）和青山店（25万平米），截至2013年底两者的投资进度各为40%和35%，其中公司预计黄石店开业当年有望盈利；考虑到国广正处于快速成长期，以及武广若收回少数股权的业绩增厚（测算约30%），将可基本消化新店培育压力，平衡业绩。
    此外，公司2013年成立武汉武商电子商务有限公司，12月28日推出武商网上线，开展电商业务，略亏损36万元。
    超市业务收入65.41亿元，同比增长10.62%，净利润7010万元，同比增长15.3%，占比归属净利润约15%。全年新开门店5家，改造升级11家，退出经营4家；新成立区域分公司3家，成立进出口公司。截止2013年底，量贩公司网点92家，其中市内47家，省内45家。
    2. 综合毛利率减少0.02个百分点，主营毛利率增加2.08个百分点。百货和超市业务毛利率各增加2.16和1.95个百分点，而且是在公司持续外延扩张的情况下实现的，体现公司可比门店收入成长的有效性。综合毛利率20.36%，略减少0.02个百分点，主要是高毛利率的其他业务收入且毛利率均降所致。