事件：2014 年4 月20 日晚，公司发布2014 年第一季度报告，Q1 实现销售收入1.04 亿元，同比增长1.09%；归属于上市公司股东的净利润为3116 万元，同比下滑21.87%，EPS 为0.23 元。
    点评：公司2013 年年底实行股权激励计划，2014 年全年需要摊销的费用约为1444 万元，每季度摊销360 万元左右。剔除股权激励费用的影响，公司2014 年Q1 净利润约为3400 万元，同比下滑13.9%。
    公司2014 年Q1 销售收入1.04 亿元，同比增长1.09%。其中海外收入约为1230 万元，同比下滑55%，这主要是海外订单结转进度不同所致；国内收入约为9170 万元，同比增长14%，国内收入增长放缓主要是因为1>公司1,2 月实物返利导致经销商采购量减少；2>从经销商处草根调研得知，公司2013 年3月初开始促销活动，但2014 年Q1 并未进行，而据经销商反映促销活动对渠道和终端的销售拉动效应比较明显。公司2014 年Q1 毛利率为64.98%，同比下滑4.11%，我们认为这主要是在收入基本持平的情况下，2014 年Q1 返利对主营业务成本的影响较大；其次，公司生物传感器生产基地（一期工程）已部分投入使用，预计Q1 新增100 多万的折旧费用。公司2014 年Q1 期间费用率为34.54%，同比增加了8.37 个百分点，其中销售费用率增加了3.57%，预计是由于医院市场的营销团队尚处于投入期而未盈利所致；管理费用率增加了4.89%，预计是因为股权激励费用（360 万左右）以及研发投入增加所致。