事件：
    公司发布《关于发行公司债的公告》和《关于控股股东远大集团申请豁免资产注入承诺的公告》。
    投资要点
    股改问题正式提上议程，年内有望解决：证监会要求14 年6 月30 日前把多年的股改承诺通过远大集团与公司、流通股东股东会讨论解决。远大集团特向华东医药董事会提出议案，提请华东医药就豁免远大集团资产注入承诺进行审议，并在华东医药董事会和监事会审议通过后，作为临时提案提请华东医药 2013 年度股东大会进行审议表决。 若华东医药股东大会审议通过，豁免远大集团的资产注入承诺，为稳定华东医药股票二级市场交易价格，维护中小股东利益，远大集团承诺 24 个月内不减持华东医药股票。根据现阶段双方心理来看，都有强烈解决这长期问题的意向，之后公司将有望启动融资和降低财务费用等动作，长期制约公司发展因素有望解决。
    拟发行公司债券募集资金，董事审议已通过：本次发行的公司债券面值总额不超过最近一期经审计净资产的40%（含），期限不超过五年(含五年)， 可以是单一期限品种，也可以是多种期限的混合品种。拟将本次债券募集资金扣除发行费用后用于偿还银行贷款和补充流动资金。因将来银行利率有走高趋势，且银行贷款额度尚不足满足公司需求，所以本次公司选择发行利率大概6%左右固定利率债券。审批下来后两年内有效，我们判断此次发行债券仅为股改问题解决不顺利之后再融资困难情况下的备选方案。
    财务与估值
    我们维持预计公司2014-2016 年每股收益分别为1.67、2.11、2.66 元，参考可比公司给予27 倍PE，对应目标价45.09 元，维持公司买入评级。
    风险提示：
    股改承诺不达期；产品招标落选。