大洋电机今天发布2013年年报，实现营业收入32.73亿元，同比增长18.17%，实现营业利润2.42亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.15亿元，同比增长16.87%。我们的点评如下：
    公司收入利润增幅基本符合预期，毛利率稳中略有提升：
    空调用电机收入增长14.83%，其中产能增加到3500万台规模，毛利率略有提升。
    非空调用电机收入同比增长31.3%，毛利率基本维持。
    芜湖杰诺瑞加大市场开发和产品研发，起动机及发电机业务同比增长35.27%，毛利率基本维持，2014年收购北京佩特来，车载旋转电器成为公司第二大收入来源。
    公司综合毛利率比上年同期提升了1个百分点。
    新能源汽车市场的开拓：公司2013年成功开发了中通客车、宇通客车、扬子江客车等一批新能源汽车厂商客户，并新开发了混合动力系统、增程式发电机系统。我们认为2014年新能源汽车行业将迎来行业爆发期，公司前期积累的技术、生产及客户将有利于维持公司在电驱动行业里市场地位，我们仍维持公司2014年新能源汽车电驱动业务3-4倍的增长预判。
    2014年业绩目标远超市场预期：2014年公司收购的佩特来57%的股权将实现并表，且2014年公司计划完成48亿元营业收入,并力争完成50.60亿元；计划完成净利润3.63亿元到4.01亿元。公司对2014年的业绩目标远超市场预期，但仍在我们前期的预测范围内，
    盈利预测及投资评级：我们仍维持2014-2016年盈利预测为0.53、0.71元和0.88元，重申“买入”评级，其中：
    空调用电机销量同比增长20%、15%、10%，单价每年下降5%；
    其他类电机中，新能源汽车收入分别为3.07亿、6.45亿和10.61亿；? 发动机业务收入分别为15.44亿、18.53亿和22.24亿；