事件  
    公司发布年报， 2013 年，实现营业收入34.42 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润11.06 亿元，同比分别增长47.6%和96.8%。每股收益0.14 元，期末每股净资产2.53 元。  利润分配方案：不分配。   
    简评  
    经纪业务佣金率回升  报告期，公司经纪业务实现代理买卖证券业务净收入14.73 亿元， 同比增长65.6%，市场份额达到1.94%，实现了7.44%的增长， 行业排名继续保持在第15 位。股基交易量市场份额1.86%，较2012 年增加0.01 个百分点。全年经纪业务佣金率为0.83‰，较2012 年的0.77‰明显提升。  
    信用业务扩张态势迅猛  
    报告期，公司实现融资融券业务总收入4.6 亿元，同比增长253.28%，是除经纪业务外，收入贡献的主要来源。2013 年公司共计110 家营业部获准开展融资融券业务，信用账户累计开户41,603 户，是去年同期的3.21 倍；融资融券余额79.23 亿元，占市场余额份额为2.29%，是去年同期的4.05 倍，在83 家展业券商中名列第13 位。  
    此外，去年公司还获批深交所约定购回式证券交易业务资格，上交所、深交所股票质押式回购业务资格,转融券业务试点资格。信用业务利润增长点拓宽，业绩贡献有望持续快速增长。  自营转型，盈利走出底部  13 年二季度末，公司计提可供出售金融资产减值准备26,682.00 万元，三季度轻装上阵，自营及投资业务实现收入2.36 亿元，全年实现收入2.52 亿元，推动剔除联营合营企业后的投资收益同比增长12 倍，应该说自营业务转型取得成效，盈利已经走出底部。  
   中信建投观点  公司收购方正东亚信托、北京中期、民族证券的行动印证了我们民营背景、综合金融服务平台模式的金融企业具有强大竞争力的观点。维持"买入"评级。