重要事件：
    公司 14 日公告称与南车青岛四方机车签订了SF/CL-250 公里统型动车采购项目合同和SF/CL-350 公里统型车采购项目合同。其中：SF/CL-250 型总价约为2532 万元（不含税），SF/CL-350 型合同总价约2727（不含税），合计5259 万元（不含税）。
    报告摘要：
    实签合同超此前订单金额预期，动车组连接器业务14 年收入有望超8000 万，高增长逻辑进一步夯实。此次实签采购合同共计约5259 万，而此前1 月份公告的订单金额3108 万，实签金额超过此前订单金额约2150 万。此前公司在手订单预计在6100 万左右，此次实签合同订单总额多2150 万超市场预期，但符合我们的判断，预计动车组年内收入有望超8000 万（我们此前的预测7800 万），我们预计动车组连接器高毛利率（69%）仍然可维持，此次超预期部分将使得动车组毛利润贡献占比超30%，支撑未来业绩高弹性。
    受益供货北车序列+进口替代提升，15 年动车组连接器业务仍有望超预期。13 年公司动车组连接器在南车份额约50%，而目前已进入北车CRH5 型供货序列，进口替代的加速带来动车组连接器业务规模和占比双升，我们预计14-15 年全路年均通车里程约4500KM，将带来年均超400 辆的新增动车需求，我们预计公司15 年动车组连接器业务收入将超1.1 亿元，且仍有望在北车份额中超预期。
    高增长逻辑之二来自路外市场，放量突破在即。路外市场中新能源设备连接器（50 亿规模级别）受益新能源汽车爆发式增长，年均翻番增长确定，预计15 年达到8000 万元规模。目前军工连接器已经获得小批量订单，15 年有望突破。而通讯连接器更有望切入重要客户的一级供应商序列，迎来这一百亿级连接器市场的重大突破。
    预计 2014-15 年公司 EPS 分别为0.97 和 1.27 元，对应当前股价分别为 31.6x14PE，扣除在手现金估值在25 倍左右，相对便宜，由于14-15 年业绩高增长确定且路外市场有望超预期，维持“买入”评级。