公司2013 年EPS0.49 元，符合此前预期
    公司2013 年年报：营业收入6.86 亿元，同比增长9.25%；净利润7412.35万元，同比增长6.43%；基本EPS0.49 元，同比增长6.52%。拟每10 股派发现金红利1.50 元（含税），以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股。
    2013 年超薄锂带和万吨锂盐项目顺利推进，产能逐渐投放
    公司2013 年完成非公开发行募集资金近5 亿元。500 吨超薄锂带、万吨锂盐等项目获得资金支持，顺利推进，公司高纯碳酸锂、电池级金属锂、电池级氢氧化锂等产品产量稳步提升。公司金属锂产品营业收入同比增长8.87%，毛利率提升1.34 个百分点。碳酸锂产品营业收入同比增长7.04%，毛利率降低0.54 个百分点。公司丁基锂产品销量增长43.46%，并增加了氢氧化锂销售。
    锂矿资源储备实现突破
    公司2014 年3 月与国际锂业签订合资协议，公司拥有合资公司51%股份，从而控制合资公司100% 拥有的Blackstairs 锂矿项目100% 的权益。
    Blackstaris 锂矿项目位于爱尔兰东南部，距离首都都柏林只有80 公里，交通方便。矿区品位较高，大部分探测点在1.5%以上，个别地方可以达到3%以上。
    公司未来有望获得Marina 盐湖项目80%权益，该项目位于南美洲玻利维亚-智利-阿根廷的含锂卤水成矿带上，同时这里也是全球最大的锂资源集中区域，潜在储量较高。公司积极收购锂资源，原材料来源保障性增强矿石提锂，下游深加工齐头并进，将享新能源汽车行业高景气公司注重实现锂原料的多元化多渠道供应，是全球唯一同时使用卤水和矿石提锂的企业。公司是锂深加工产品龙头，有机锂产技术优势明显，毛利率维持在较高水平。随着公司产品更多加入全球主流新能源汽车供应链体系，公司将进一步受益于新能源汽车行业高景气。
    给予"谨慎增持"评级
    预计2014-2016 年EPS：0.57、0.78 和0.87 元，对应PE：57.7、42.4 和37.9 倍。给予公司“谨慎增持”评级。
    风险提示：金属价格风险，产能投放不达预期风险