公司公布2013年经营数据，全年产销量持续稳定增长，净利润和归属净利润呈快速增长趋势。报告期内，公司多项工程转固，同时可转债募投项目正在筹建中。公司现有投产产能7.5万吨，2014年计划实现满产。我们看好公司未来的经营前景，维持 "强烈推荐-A"投资评级。  
    2013年全年实现归属上市公司股东净利润2.17亿元，折合每股收益0.7元，同比增长40.22%。公司全年生产不锈钢管材6.53 万吨，同比增长19.1%。销售不锈钢管材6.50 万吨，同比增长16.4%；实现营业收入28.5亿元，比上年增长7.1%；实现净利润2.21 亿元，比上年同期增长37.28%；其中归属于母公司股东的净利润2.17 亿元，比上年同期增长40.22%。2013 年，公司共计开发新产品10 余项。其中核电蒸发器用800U 形管已于今年顺利完成全部交货，实现首个合同国产化并替代进口。  
    目前公司具备年产7.5 万吨工业用不锈钢管的生产能力。本期多项在建工程转入固定资产，其中包括超超临界电站锅炉关键耐温耐压项目、年产3000吨镍基合金油井管项目、年产2000吨核电用管及精密管项目、年产2万吨LNG等输送用大口径管道项目（主体工程已经投入使用）、以及其他技改、办公楼等杂项共计4.7亿元。目前主要在建工程包括1万吨能源输送用特钢与钛合金项目（目前处于土建阶段）、530轧机项目。  
    2013年初，公司在手订单量19,030 吨，于当期实现销售96.6%；报告期新增订单66,688 吨，于当期实现销售69.9%。重大在手订单情况：公司和沪东中华造船（集团）签订累计合同总金额4,600 万元。截止期末，本合同已发货2,242万元（含税）。  
    维持"强烈推荐-A"投资评级。公司计划2014年全年实现产量7.5万吨（新品3600吨），同比增加15.38%，而且随着公司产品结构升级，未来毛利率将保持稳中有升的趋势。预计公司2014-2016年每股收益为0.9元、1.06元和1.18元，对应PE为19.7X，16.8X和15X，维持 "强烈推荐-A"投资评级。  
    风险提示：整体宏观经济下滑，公司市场开拓低于预期。