事件：
    公司近日发布非公开发行预案修订版，对1 月份发布的第一版非公开发行预案做了详细补充，充分解释了非公开发行项目的实施背景、实施主体、实施方法、未来展望、预期收益、利润承诺等关键问题。
    点评：
    一、本次定增概况：打造粮食供应链综合服务平台
    本次非公开发行的价格为不低于5.69 元/股，数量不超过30,228.47 万股，募集资金总额不超过人民币17.2亿元（含发行费用）。其中，公司大股东象屿集团将以不低于人民币1.72 亿元现金、接受市场询价结果并与其他股份认购方以相同价格认购象屿股份本次增发的股份。
    本次定增大部分募集资金（人民币13 亿元）用于对象屿农产（为2013 年底新成立公司，公司占股权80%；本次项目合作方、黑龙江地区最大农产品贸易商之一穆天学的两个子女占股权20%）的增资，目的是将象屿农产发展成为初具规模的粮食供应链综合服务平台。另外4.2 亿元用于补充公司流动资金。
    二、定增项目详细分析
    象屿股份主业为供应链服务和物流园区运营两大块。过去几年，供应链服务业务基本已形成基于塑料化工、金属材料及矿产品、农副产品三大板块为主的供应链一体化服务模式。为了进一步提升农副产品板块业务比重和农产品供应链服务能力，公司于2013 年9 月起在黑龙江与多年从事粮食供应链业务并形成较大规模优势的穆氏家族（穆天学）合作，与其合资设立象屿农产（公司占股权80%，穆氏家族占20%），围绕粮食供应链业务展开广泛的合作。
    随着合作的深入，双方拟进一步以象屿农产平台为基础，购臵开展粮食供应链综合服务的必要的仓储物流节点资产，开展粮食供应链的综合业务。为了确定有效资产的收购范围，延续原有经营资质及商业信用，并提高收购效率，规避穆氏家族原有资产和业务不规范的问题，双方约定采取先行设立鹏屿物流（鹏程粮油持股80%，鹏程商贸持股20%，两者均为穆氏家族开展业务的主要资产），由其承接穆氏家族核心企业鹏程粮油及鹏程商贸主要经营资产（未承担负债），随后由象屿农产收购鹏屿物流的100%权益之方式来完成资产购臵。
    本次非公开发行完成后，象屿农产将通过收购穆氏家族核心资产，立足于其形成的骨干物流节点，充分发挥其集聚和辐射效应，以此为基础逐步构建粮食骨干物流网，致力发展成为立足粮食上游核心产区、下游主要销区，拥有综合化种植服务能力、网络化仓储物流服务能力、多元化采购和分销能力的粮食供应链综合服务提供商。
    依安粮食仓储物流中心项目：建成粮食供应链一体化网络
    本项目将通过象屿农产收购位于齐齐哈尔市依安县的鹏屿物流100%股权实现，后者拥有开展粮食供应链业务所需的核心节点资产，为穆氏家族多年经营的结晶。
    本项目实施完成后，象屿农产将对鹏屿物流实行吸收合并，从而完整承接穆氏家族位于依安的粮食供应链业务核心资产，借以打造依安粮食仓储物流中心，并以此为基础通过核心网络继续向外辐射，形成高覆盖率的粮食种植服务、收购、仓储、物流一体化的供应链网络。实现“一个物流中心，六个收购中心”的粮食仓储物流产业基地核心网络布局。“一个物流中心”即依安物流中心，主要承担收购周边80 公里以内的依安本地、富裕、克山、克东的粮食，以及储备、集并、中转外运功能，年收粮能力约190 万吨，自有仓容约206 万吨，烘干能力1.3 万吨/天；“六个收购中心”即嫩江、甘南、讷河、梅里斯、五大连池和拜泉收购中心，环绕在依安中心周边，并向其周边地区辐射，区域范围内年粮食产量合计超过1000 万吨，收购能力约占区域内10%到20%，未来拟在上述区域通过多种合作方式（股权合作、资产收购、新建等），实现年粮食收购量180 万吨，自有及合作库容180 万吨，烘干能力1.6 万吨/天。
    鹏屿物流的资产主要由开展粮食供应链业务的土地（约148 万平米）、仓储设施（仓容约206 万吨）、烘干设备（日烘干能力约1.3 万吨）等构成。2013 年底公司账面净资产为12.8 亿元。
    粮食种植合作与服务项目：提升粮食源头获取能力
    目前象屿农产通过与依安当地及周边种植大户、各类合作社签订《合作协议》，主要合作种植品种为玉米，项目实施后，预计实现年产量约75 万吨，项目总投资不超过73,300 万元，建设“综合化种植服务平台”，该平台将通过订单农业、合作种植、下游集采等多种粮食产销合作模式，向种植合作方提供包括资金、种、肥、农机、技术服务、保险等系列