事件  
    公司公布年报，实现营业收入29.18 亿元，同比增长16.07%；实现利润总额2.91 亿元，同比降低9.65%；实现归属于上市公司股东的净利润2.43 亿元，同比降低10.38%。基本每股收益0.67 元。每10 股派发现金红利1.30 元（含税），送红股2 股（含税），不以公积金转增股本。   
   简评  
   公司收入增长来自于并购和行业增长  
    公司实现营业收入29.18 亿元，增加4.04 亿元，同比增长16.07%。公司销售各种塑料管材管件28.6 万吨，同比上年度增长24.51%。收入增长主要来自于12 年底收购的安徽永高，13 年贡献收入增长3.11 亿元，安徽永高以PE 产品为主，因此13 年公司PE 产品收入大增98%。PVC 和PPR 受益于行业需求增长、公司产能利用率提升和产能扩张，分别有9%和8%的收入增长。  
    在建工程转固后折旧大增，产能利用率未达预期摊薄利润  
   公司13 年在建工程转入固定资产原价为1.78 亿元，固定资产折旧额较去年增加1938 万元。转固的固定资产主要是天津、重庆、金诺铜业和其他在安装设备。由于塑料管道品牌的区域性较强， 新进入市场需要一定的开拓期，天津、重庆等地的市场拓展未达预期，产能释放不充分使得新增产能的利用率不高，导致在建工程转固产生的折旧摊薄了利润。公司期间费用率15.03%，同比增加2.25 个百分点，其中管理费用率增加1.32 个百分点，主要是工资福利和研发费用的增加。
    未来不断调整业务结构，提升盈利能力  
    公司毛利率25.37%，同比下降0.72 个百分点，公司目前渠道经销65%，直揽工程（包括房地产配送）25%，出口10%。未来加大直接承揽工程的比例，建立渠道经销50%、直揽工程40%（地产占比20%-25%）、出口10%的业务格局。公司已组建"地产事业总部"，继续拓展房地产直接配送业务。公司在与万科、恒大、中海、招商等保持良好合作的基础上，2013 年下半年又新签约多家地产商。调整产品结构， 将主导产品PVC 的占比降至50%--60%之间，提升综合盈利能力。