收购万安智能，智能化业务平台已现
    收购万安智能65%股权，布局建筑智能化领域
    公司公告与厦门万安智能股份有限公司签订合作协议，拟以3.99 亿元自有资金收购万安智能65%股权，正式布局智能建筑领域。同时在合作协议中万安公司承诺2014-2016 年扣非后净利润分别不低于6039、7126、8409 万元，对应公司权益EPS 分别为0.06、0.07、0.09 元。
    战略布局有望领先同行竞争对手
    万安智能是国内领先的建筑与家居智能化系统集成服务提供商之一，连续多年位居建筑智能行业50 强，是韩国三星智能家居产品中国大陆地区总代理商、与松下安防系统公司、美国赛万特智能系统公司等具有良好合作关系。我们认为公司此次收购若成功，相比竞争对手在智能建筑领域将具有明显先发优势，后期将有利于公司相关资源整合。
    智能化业务平台已现，逐步向建筑服务商转型
    考虑到公司本身在装饰领域的品牌优势以及前期与五色海公司签订的战略合作协议，我们认为公司在建筑智能化领域布局已经基本完成。未来在进一步完善“大装饰”产业链基础上，有望通过万安智能业务平台逐步向建筑节能、智能化系统方案解决等建筑服务领域转型。
    估值：维持目标价及“买入”评级
    我们维持公司13-15 年1.41/1.93/2.53 元盈利预测以及32.43 元目标价（基于2014 年16.8XPE），考虑到公司未来在智能建筑领域持续发展能力，继续给予 “买入”评级。