事项：2013 年实现营业收入13.19 亿元，同比增长26.3%，归属于母公司净利润2.50 亿元，同比增长20.1%，扣除非经常性损益后净利润2.22 亿元，同比增长68%，EPS0.84 元，每股净资产5.43 元。拟每10 股送6 股转增6 股派1.5 元（含税）。
    2013 年公司新签订单约25 亿元，同比增长56.2%。
    预计 2014 年第一季度净利润4522 万元–5218 万元，比上年同期增长：30%-50%。
    平安观点：
    规模化、集成化提升公司盈利能力。扣非净利润增速远高于收入增速，主要是公司综合毛利率水平大幅提高5.6 个百分点，因2013 年以来，公司承接的项目呈规模化、集成化的特征，新行业拓展取得重要成果，公司盈利能力进一步增强，三大主营业务工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线及系统集成的毛利率分别提高7.6、7.6、3.7 个百分点。
    机器人系列产品核心竞争力进一步提升。2013 年公司成功开发具有视觉自动定位系统的新一代工业机器人，应用到平板电视模组生产线进行变位、移栽和装配作业，公司新一代工业机器人的部分技术参数现已超过国外同类产品，公司工业机器人成为国内行业的领跑者；移动机器人技术国际领先，洁净机器人产品呈系列化、成套化发展，新一代服务机器人成功研制。
    完整的行业解决方案体现综合实力。主要体现在数字化工厂覆盖印刷、汽车行业；自动化成套装备成功进入汽车整车测试领域，已全方位覆盖汽车行业制造的全流程；物流与仓储自动化成套装备应用领域推广至医药配送、铁路、铸造、新能源电池、电力等领域；轨道交通系统推动城市智能化进程。
    以技术创新为依托，研发投入保持高位。瞄准新兴行业，提前完成技术储备，包括针对食品包装、医药、电子行业，推进并联机器人技术创新与应用，攻克医疗机器人难关，骨科牵引机器人造福患者，研发IC 元器件传输系统产品线以及IC 自动物料搬运系统，并不断做强洁净领域产品，提前布局电子行业。
    维持“强烈推荐”评级
    维持公司“强烈推荐”评级，14/15 年EPS 预测值1.18/1.58 元，目前股价对应14 年PE43 倍、15 年PE32 倍。
    风险提示：技术成果产业化的风险；管理风险；市场竞争加剧的风险。