事项：
    一汽轿车3月销售2.5万辆（同比+38%，环比+63%），其中SUV销售7265辆（环比+30%），轿车销售1.7万辆（同比-4%，环比+80%），MPV销售578辆（同比+38%，环比+174%）。
    评论：
    一汽轿车3月销售2.5万辆（同比+38%，环比+63%），一季度累计销售7万辆（同比+40%），保持快速增长。公司SUV车型奔腾X80终端保持热销，3月销售7265辆，环比增长30%，是公司主要的增长来源。受奔腾B70改款停售影响，3月轿车销售1.7万辆，同比小幅下降4%。公司一季度累计销售7万辆（同比+40%），主要增量为2万辆奔腾X80。综合考虑销量、产品结构、同比基数等因素，预计公司一季报仍有望保持较快增长。
     奔腾X80月产量达到8000辆以上，产能压力逐渐缓解。奔腾X80自2013年5月上市以来，消费者反馈良好，销量逐月爬升，但受变速箱等零部件资源限制，终端始终处于供不应求，需要等车的状态。今年以来公司积极协调各项配套资源，3月奔腾X80产量达到8330辆，产能压力逐渐缓解。
    预计全新马自达6、全新奔腾B70有望于2014年上半年上市，马自达CX-7随后推出。一汽轿车已经进入新一轮的产品投放周期，我们预判，2014年的新车型投放进程可能依次为：全新奔腾B70、全新马自达6、马自达CX-7（SUV）。重头戏全新马6预计有望在二季度末投放。动力总成方面，预计将新投放1.8T、2.0T涡轮增压发动机，进一步提升奔腾X80、奔腾B90等自主品牌产品的竞争力和销量。
    一汽集团整体上市是大势所趋，受益国企改革。汽车行业属于竞争性领域国企占比较大的行业，六大汽车集团占行业总销量的75%。目前六大汽车集团中仅有一汽集团和北汽集团未实现整体上市，预计一汽集团整体上市将成为汽车国企改革的重点任务之一。结合2月15日，一汽夏利和一汽轿车发布的公司及相关主体承诺履行情况公告，我们推断一汽集团整体上市的最后期限或为2015年4月5日。