散货运输业务􀄡供给增速边际改善+需求稳定，提供盈利复苏
    由于运力交付量减少以及运力存量的扩大，散货行业供给增速自2013年下半年出现明显收缩，预计2014 年整体处于低位。相对供给端的边际改善，需求端则由于中国需求波动􀄏􁃿策刺激、库存周期􀄐则会出现增速大幅提升的可能，从而导􁄡行业产能利用率边际进一步改善，拉动价格弹􀻿。我们预计2014 年散货市场同比仍有望好转。我们假设公司船队综合TCE达到1.06 万美元/天，同比提升11%，􀄏其中Capesize 船队为1.9 万美元/天􀄐，预计散货船队实现毛利约0.17 亿元􀄏同比提升约16 亿元􀄐。
    集运业务􀄡核心航线供需仍失衡，需求复苏的不确定带􀣿
      盈利拖累集运市场受“大船化趋势”影响，新增大船订单较大，核心航线供给压力仍较大，在欧美经济复苏力度不强的的情形下行业运价向上弹􀻿不足。但受运营方式􀄏大联盟􀄐改变影响，行业逐步进入成本定价阶段，运价底部有望抬升􁄠盈亏点以上。基于此判断，我们预计公司集运业务单箱运价同比提升3%，单箱成本同比基本持平，公司集运业务实现毛利约7.7 亿元同比提升约12 亿元􀄐。